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          晨會精華:市場存在兩種可能路線!未來一到兩個季度的投資方向曝光

          2021年04月12日 09:28
          來源: 東方財富研究中心

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          【晨會精華:市場存在兩種可能路線!未來一到兩個季度的投資方向曝光】就后市而言,東吳證券表示,市場存在兩種可能路線,一是用時間換空間,在高位持續震蕩以化解調整壓力,二是延續調整繼續向下尋求支撐。但即使市場選擇繼續調整,向下空間并不太大,相比2、3月份的快速下跌,調整或許較為平緩,只是對于縮量疊創新低的個股還是應以回避為好,板塊上可留意民族品牌振興的紡織服裝、一季報業績預增及抗通脹漲價概念。


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            回顧上周A股行情,滬深兩市震蕩反彈后遇阻回落,再度陷入新一輪的調整,整體來看,仍舊處于震蕩筑底的過程,投資者操作難度加大,輕指數重個股行情延續。

            正如國盛證券所述,指數在當前階段偏向于箱體震蕩節奏,向上做多力量不足,向下拋壓也較為有限。上周指數周K線收陰,因此本周有望迎來反彈修復。方向上核心白馬雖然經過大幅調整,估值仍不便宜,同時市場對其反彈力度預期較弱,因此,可重點關注順周期方向如鋼鐵、煤炭、化工等板塊,主要邏輯是受益于全球經濟復蘇預期,大宗商品持續漲價,使相關企業業績有望大幅改善,結合其估值相較于核心白馬仍處低位,或將迎來持續做多窗口。

            就后市而言,東吳證券表示,市場存在兩種可能路線,一是用時間換空間,在高位持續震蕩以化解調整壓力,二是延續調整繼續向下尋求支撐。但即使市場選擇繼續調整,向下空間并不太大,相比2、3月份的快速下跌,調整或許較為平緩,只是對于縮量疊創新低的個股還是應以回避為好,板塊上可留意民族品牌振興的紡織服裝、一季報業績預增及抗通脹漲價概念。

            中信證券分析,平靜期內政策繼續保持平穩,不會因階段性擾動因素轉向;國內信用周期見頂,但宏觀經濟復蘇依舊有韌性;上市公司一季報期既是工業周期板塊自身景氣兌現的窗口,也是國資企業治理水平持續提升的起點,工業板塊將成為平靜期內新的市場主角,對市場形成有力支撐。

            此外,開源證券表示,雖然春節以來核心資產經歷了一輪較大幅度的調整,但當前大部分核心資產的估值仍處于10 年高位,與成長/價值,績優/紅利的估值差也在歷史高位。 從交易層面看: 當前大盤成長板塊整體上并未獲得外資的青睞甚至正在被賣出; 對于基金負債端來看:近期大盤成長板塊有所調整,使得我們測算的個人贖回點壓力整體上移,贖回有所緩解,但要注意一旦大盤成長反彈 4%后仍會出現此前反彈中的贖回現象,其中 6%是壓力較大的區間。對于部分核心資產而言,估值消化與“縮量博弈”仍是較長時間的主線。投資者盡量選擇難度更小的方向。

            新時代證券的看法較為悲觀,其認為4月底-5月的某個時候也許會出現二次調整,但幅度可控。過早規避或以非常保守的態度應對二次調整可能會得不償失。短期來看,市場目前依然處在技術性反彈的過程中。

            在操作策略上,粵開證券提到,在政策面、資金面和基本面多重利好支撐下,A股中長期仍處在上行趨勢中。隨著估值壓力的逐步消化及市場風險偏好的提升,市場有望在震蕩中上行。

            配置方向上,粵開證券進一步建議,關注海南主題板塊、業績超預期和低估順周期三條主線。一,關注海南主題板塊投資機會。二,關注低估值績優股投資機會。三,關注低估順周期行業。從目前一季報業績預告來看,以化工為代表的順周期行業表現更為占優。在經濟持續復蘇的大背景下內外需將實現共振,帶動需求回暖,重點關注化工、有色、機械等板塊。

            另外,山西證券表示,中期來看,在宏觀經濟維持高景氣的背景下,兩市盈利增速預期將繼續抬升,消費和順周期或將成為未來一到兩個季度的行情主線。建議投資者繼續關注基本面良好,擁有中長期邏輯,受前期情緒影響導致超跌的板塊和標的。

          (文章來源:東方財富研究中心)

          (責任編輯:DF150)

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